A股牛熊转换三要素

2019-05-14 20:09:43 来源: 广元信息港

A股牛熊转换三要素

那么,如何做预测?人们对于世界的认识总是要从对历史数据的研究出发,那么,对未来具备预测能力需要一些重要的假设,即在原则上未来是对过去的重复。

索罗斯的“反身性理论”也强调了投资者根据对市场的看法采取行动,行动影响市场的表现,这回头又会影响人们对市场的看法。这一反射过程不断筛选出各种“偏见”。

偏见得到强化,就是金融市场泡沫兴起和膨胀的过程。偏见强化的力量有时是如此大。一些人即便清楚地知道这是一个泡沫,试图做空它仍然是极其危险的,并且在多数情况下都会以失败告终。比如美国年的房地产泡沫,很多人都看出了这是一个泡沫,但不能改变泡沫发展的路径。

基于这几个方面的理由,我们倾向于认为,在本质上,未来是不可预测的。现实当中,只有当未来代表了对过去的重复时,研究工作才有可能提供正确的洞察和预测。

所以商业研究的价值取决于未来在什么程度上以及在什么时候体现了对过去的重复。作为商业机构的研究人员,我常常提醒自己,要心怀谦卑,对市场永远要心存敬畏。事业的成功首先取决于运气有多好,取决于你是否在正确的时间,出现在正确的风口上。

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